台股漲勢被逼出來的？散戶必看三大投資風險 - 遠見雜誌

台股6月站穩「萬一」關卡，散戶持續大膽買進，網路社團喊買聲量也沒少過，但法人卻縮手，法人看到哪些我們沒看到的風險？ ESG遠見|華人精英論壇|城市學|健康遠見|遠見行動誌|電子報|註冊|登入為提供您更多優質的內容，本網站使用cookies分析技術。

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我了解關閉首頁金融理財投資理財台股漲勢被逼出來的？散戶必看三大投資風險文/江星翰   攝影/陳之俊2020-06-10瀏覽數85,750+圖／UnsplashbyAustinDistel台股6月站穩「萬一」關卡，散戶持續大膽買進，網路社團喊買聲量也沒少過，但法人卻縮手，法人看到哪些我們沒看到的風險？時序6月，逾千家股東會登場，散戶等不及公司派作多行情，早一步瞄準黑天鵝「新冠肺炎」，搶賺財務重分配的難得機會財。

台股這波破底翻紅，指數從8523.63點收復萬點，僅花12個交易日。

縱使歷經多次修正，多頭轉趨保守，台股陷入「萬一保衛戰」，不畏華為禁令、港版國安法爭議，散戶仍自立自強，持續大舉買進，也讓融資餘額挑戰1200億元水位。

（延伸閱讀：【專家嚴選】防禦股接棒，28檔黑馬股出列！）散戶成為台股的最大買盤，全球各國也不例外。

「銀行利率和債券殖利率太低，讓股票相對投資價值浮現，導致民眾將手頭資金轉入股票市場，」凱基投顧董事長朱晏民分析，若以目前市場上諸多變數來看，未來6至12個月長期來看，股市維持有利。

這不代表沒有投資風險。

曾看好台股高殖利率的外資，在這波疫情一路賣，今年5月調節1517億元，站上今年來單月次高，累計今年以來賣超6627億元。

朱晏民指出，「各國政府因應疫情大動作，美國推出刺激方案、聯準會無限QE，讓股市出現快速反彈，反彈太快、幅度太大，是法人縮手的主因。

」圖／陳之俊攝風險1》台股區間震盪，靠弱勢股補漲維持人氣？今年究竟有無股東會行情，法人口風很緊，卻一致認為：「萬一關卡」是指標。

不過這道防線自4月底以來，已反覆測試四次（4／30、5／11、5／21、5／27），看在宏遠投顧副總經理陳國清眼中，這是警訊。

「以台股跌深反彈的歷史經驗來看，大致在第8至13週反彈過程，可看見大盤指數或最先上漲強勢股的高點，面對後續利多，通常大盤指數高點也不會漲太多，反而以類股輪動小幅墊高指數。

」陳國清認為，台股近期高點落在11000點附近，沒有突破太多，就是典型例子。

但近期部分個股頻傳股價創高消息，吸引投資人追價。

陳國清提醒，類股輪動讓最先上漲的強勢股開始下跌，弱勢股以補漲維持人氣，「類股輪動節奏已接近尾聲，縱使少數個股大漲，要當心放完煙火伴隨利空消息，導致輪動格局翻轉股價表現。

」此外，疫情還沒結束，黑天鵝一隻隻跳出水面，散戶當家作主，任何風吹草動就可能形成股價波動，可預期台股持續朝區間動盪走勢。

風險2》全球經濟復甦不同調，企業營利疫外變數？各國為挽救經濟，陸續解封，世界衛生組織特使納巴羅（DavidNabarro）示警，病毒還沒消失，人類必須做好新冠病毒可能二度爆發的準備。

「大多數國家有了今年初經驗，面對二度爆發應該不會過度恐慌，若再出現大規模疫情，才有可能讓全球經濟復甦腳步放慢，」新光投信董事長劉坤錫從上市櫃業者回報消息透露，市場恢復的狀況似乎優於預期，尤其是在歐美地區市場。

朱晏民也持相同看法，「第一季是谷底，第二季因疫情重災區由中國轉移至歐美地區，企業營收在第三季開始逐步反彈。

」他認為，市場復甦力道較慢，仍會呈現慢慢好轉的情勢。

不過樂觀中仍存變數。

陳國清認為，這波疫情造成失業率增加，若消費需求萎縮衝擊企業營利，可能會使全球經濟向下調整，甚至進入「W型復甦」，也可能讓全球股市出現W型調整，「但第二隻腳不會低於第一隻腳」。

圖／美國華爾街。

達志影像風險3》中美貿易戰2.0版，散戶對老議題免疫？這波疫情讓中美情節再起，尤其疫情爆發後，各國箭指兇手就是中國，法人認為這是「中美貿易戰2.0版」的第一戰。

「5月底，華為事件和港版國安法接踵而來，加深兩大強國展開新一波攻防大戰，投資人對後續動作要留意。

」劉坤錫分析。

回顧2019年中美貿易戰，台廠受惠轉單效應，但陳國清認為，樂觀者認為延續上次經驗，台灣可能出現去中化及去美化轉單，或者香港資金流入，但有無真正的轉單效應還要觀察。

面對中美衝突的負面消息，台股過去兩週並未出現明顯拉回。

朱晏民提醒，「散戶持股意願高，但不得不重視這個老議題可能是潛在影響因子，因為今年11月美國總統川普進行選舉，兩國衝突持續升溫已不可避免。

」今年，恐慌氛圍沒有解除，台股行情已經醞釀一大段，但「疫」外風險有如滾水冒泡一一浮現，美國境內更爆發種族衝突，下半年變數猶存，散戶有必要居安思危，重新檢視手中的股票配置。

「千萬別賺了股利，賠上價差，」法人提醒。

台股目前漲到年線，卻在價位壓力上呈現震盪走勢。

散戶進場前，不妨關注個股在大環境下基本面的營運前景，法人也建議：股價合理性也是另一觀察指標。

此外，「股優於債」仍是法人普遍對下半年的布局展望，但劉坤錫提醒，南美洲和非洲地區在這波疫情鮮少受國際注目，縱使兩地疫情轉好不會為全球經濟帶來關鍵性影響，卻可能拖累當地復甦進度，「投資人的資產配置，要留意亞洲以外的新興市場，疫後經濟的復甦速度。

」延伸閱讀【專家嚴選】防禦股接棒，28檔黑馬股出列！只靠一檔金融股，這位「大俠」年領80萬股息！該主攻「存股」，還是賺「價差」？柴鼠兄弟分析給你看投資風險管理台股美股美國港版國安法武漢肺炎新型冠狀病毒熱門文章1東海「這系」好強！畢業生錄取美國哈佛、麻省理工、哥大2央行利率恐「連二升」半碼以上！產業衝擊將浮現3Omicron傳染力到底有多高？研究證實：美國超過75％的兒童曾染疫4陳昭賢的傳承很創新想把歌仔戲帶進元宇宙5美股續挫遁入空頭市場！一次看懂何謂熊市、牛市？熱門快訊遠見線上書展送德國雙人牌留不住人才?台灣武田揭關鍵秘訣最新消息：鼎革獎徵件至7/1！數位專輯當月期刊2022年6月號小齒輪大增速，鈞興EPS超8元，咬合E-bike兩輪商機達方綠能營收近百億，E-bike品牌和零件憑什麼出海皆有成？神防疫！小港醫院守護南國門，AI判讀確診僅1秒購買訂閱目錄2022年5月號仁寶、和碩5G網通新品齊發，原來是向這兆元產業看齊？「玩美移動」張華禎：我姓張Chang，所以喜歡change改變花旗退場後，誰是消金新龍頭？3大觀察點看外銀在台版圖消長購買訂閱目錄2022年4月號立訊長驅直入電動車，想成新跑道的「第二個鴻海」？有一種蘭叫「烏克蘭」爆紅，台灣育種之父花5年研發極品敲響小國軍備警鐘！台灣後備改革，還缺哪幾塊拼圖？購買訂閱目錄電子雜誌最新出版2022大學暨技職入學指南2022年，對學生、家長和老師來說，都是無所適從的新起點。

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