債券評級與風險

債券評級與風險 ; 等級. 主要內容 ; AAA. 最高級，保證償還本息； ; AA. 高級，還本付息能力高； ; A. 中上級，具備較高的還本付息能力，但與上面的相比，易受 ... 簡體中文 繁體中文 English 無障礙瀏覽 全球服務 機構網點 在線客服 當前位置：首頁 > 金融知識 > 債券 網銀登錄 個人客戶網銀登錄 個人貴賓網銀登錄 企業客戶網銀登錄 債券評級與風險 分享 打印 風險是指存在某種不利因素而造成損失的可能性。

債券投資的風險是指債券投資者不能獲得預期收益的可能性。

目前，債券的評級在我國還處于發展階段，按中國人民銀行的有關規定，凡是向社會公開發行的債券，需要由人民銀行指定的資信評估機構進行評估。

我國證券交易規則規定，企業信用必須A級以上，才有資格向社會公開發行的債券。

目前，國際通用的資信等級如下：等級主要內容AAA最高級，保證償還本息；AA高級，還本付息能力高；A中上級，具備較高的還本付息能力，但與上面的相比，易受經濟變化的影響；BBB中級，具備一定還本付息能力，但需一定保護措施，一旦有變，償還能力削弱；BB中下級，有投機性，不能認為將來有保證，對本息的保證是有限的；B下級，不具備理想投資條件，還本付息保證極小，有投資因素；CCC信譽不好，可能違約。

危及本息安全；CC高度投機性，經常違約，有明顯缺點；C等級最低，經常違約，根本不能做真正的投資；資信等級越高的債券發行者，其發行的債券的風險就越小，對投資者來說收益就越有保證；資信等級越低的債券發行者，其發行的債券的風險就越大，雖然它的利率會相對高一點，但與我們投資的本金相比哪一個更重要，相信我們投資者自己會權衡。

風險因素分析及防范原則對投資債券來說，存在的風險大致有如下因素：1.利率風險。

利率風險是指由利率的可能性變化給投資者帶來收益損失的可能性。

2.價格變動風險。

由于債券的市場價格常常變化，難以預料，若它的變化與投資者預測的一致時，會給投資者帶來資本增值；如果不一致，那么，投資者的資本必將遭到損失。

3.通貨膨脹風險。

投資債券的實際收益率=名義收益率÷通貨膨脹率（或叫價格指數）。

當通貨膨脹發生，貨幣的實際購買能力下降，就會造成有時候即使投資收益在量上增加，而在市場上能購買的東西卻相對減少。

4.企業經營風險。

企業的經營是一個動態過程，不可能對它評了級它就一直是這個級，有可能它的經營每況愈下，它的資信等級就會降到不可信的地步，這種情況就會給投資者獲得本息帶來損失的可能。

5.違約風險。

就算企業的經營狀況非常良好，但也不能排除它財務狀況不佳的可能性，若真有這種可能，該企業的還本付息能力就會下降，那么就會發生它不能按債市公認的約定償還本息，這就是企業的違約風險。

6.轉讓風險。

當投資者急于將手中的債券轉讓出去，有時候不得不在價格上打點折扣，或是要支付一定的傭金，因這種付出所帶來的收益變動的風險就叫做轉讓風險。

7.回收性風險。

具體到有回收性條款的債券，因為它常常有強制收回的可能，而這種可能又常常是市場利率下降、投資者按券面上的名義利率收取實際增額利息的時候，一塊好餑餑時常都有收回的可能，投資者的預期收益就會遭受損失，這就叫回收性風險。

8.可轉換風險。

這種風險是具體指可轉換債券的，股價的變動也比起債券來也頻繁而不可測，投資者的投資收益相對于債券就顯得損失的可能性會更大一些。

以上八種風險，價格風險、利率風險和通貨膨脹風險統稱為系統性風險，其它的都歸于非系統性風險。

最后，對于風險的具體防范，我們只有在債券交易的實際操作過程中去分析體會。

一般來說，風險防范的原則是：對系統性風險的防范，就要針對不同的風險類別采取相應的防范措施，最大限度避免風險對債券價格的不利影響；對非系統性風險的防范，一方面要通過投資分散化來減少風險，一方面也要盡力關注企業的發展狀況，充分利用各信息、資料，正確分析，適時購進或拋出債券，以避免這種風險。

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