期貨風險很高?你都只是聽說…為何不花個5分鐘弄懂? - 微股力

股票:以台股為例，單位是「張」，每張股票代表1000股，所以在計算損益的時候要把價格再乘以1000來算。

期貨:以台指期為例，交易單位是「口」，每口最小 ... 用LINE登入 u 我的訂閱 我的活動 關注清單 發布觀點 觀點管理 訂單紀錄 我的設定 金融服務 登出 留言 thumb_up bookmark 期貨機長吳晉丞 2021/10/14 文字大小－預設 期貨入門-期貨風險很高?你都只是聽說…為何不花個5分鐘弄懂? 以下文章解答投資人心中疑問 1.期貨危險嗎?2.我適合做期貨嗎?3.槓桿很恐怖?其實「風險」在很大的程度上源自於不了解，因為錯誤的觀念導致了重大的損失花個幾分鐘，讓自己從道聽塗說的認知跳出來，什麼都不想弄懂就容易變成井底之蛙看完本文可以讓你知道甚麼？ 1.期貨是零和遊戲嗎？2.期貨的損益如何計算？3.期貨的槓桿風險？很像貸款買房?我就問繳不出房貸你的房子被銀行斷頭法拍是人的問題還是槓桿很恐怖...4.你適合期貨交易嗎?(槓桿只是提高資金效率的工具，重點是你怎麼用)期貨是零和遊戲嗎? 是也不是?請聽我娓娓道來~先來定義(零和遊戲)源自於投資博議論:指的是贏家們賺的錢總和=輸家們輸的錢總和。

大家都是競爭者就不可能雙贏，等於你贏走其他對手的錢。

單就期貨市場本質來看確實是零和遊戲，你今天贏了一億代表市場內有一人或是多人加起來輸了一億給你。

但實際上，很多期貨交易人不只做期貨交易，還可能持有現貨部位，手上的期貨部位很可能只是避險單，根本不在意他投資組合中期貨部位的損益，這在法人身上尤其常見。

如果擴大了整個系統來看就不算是零和遊戲了，可能存在雙輸(負和遊戲)或是雙贏(正和遊戲)期貨的損益如何計算?價差X每點金額有操作過台股的投資人應該不陌生，假設一張500元的股票漲到600元賣出總共賺10萬元(假設不計交易成本)。

期貨的計算方式也很像，只是期貨的合約規格每個都不一樣所以每變動一點損益金額會不一樣股票:以台股為例，單位是「張」，每張股票代表1000股，所以在計算損益的時候要把價格再乘以1000來算。

期貨:以台指期為例，交易單位是「口」，每口最小跳動點為1點，每1點是200元。

假設16700做多漲到16710就賺了2000元，反之做空的那一方就虧損2000元(假設不計交易成本)操作期貨有什麼交易風險?期貨高槓桿的特性使損益放大，可能會使保證金不足遭到追繳、斷頭期貨是用保證金交易，只需要一小部分錢就可以交易較大規格的商品。

這種模式讓我們的以高槓桿進行交易，在獲利時具有放大效果，但在面對虧損時也可能風險放大。

(有較高的資金效率)例如:你做多一口市價600元的台積電期貨，假設你保證金才放30萬，當股價從600漲到750的時候你賺了30萬，這樣等於用30萬的本金賺了30萬所以報酬率=100%。

反之如果你進場做多後股價從600跌到450你虧了30萬，當然以期貨的交易規則你在這虧損的過程中就可能被斷頭強制出場，仔細想一下真的是期貨很恐怖嗎，是因為你本來就只用少少的30萬卻買進了想當於現股120萬的部位好嗎?你不要槓桿的話也可以拿120萬做一口台積電期貨阿，槓桿是自己可以控制的PS:個股期貨一口=現貨兩張PS:其實不是槓桿很恐怖，是你本來就用很少的錢操作很大的部位，不想要槓桿也可以，就放滿合約規格總值的金額操作等於沒槓桿很多人在交易期貨時，放入的保證金遠低於操作商品的總值，所以當出現行情跟自己做的單方向相反時，是可能會讓保證金全部賠光，甚至不夠賠還倒欠期貨商產生「超額損失」(overloss)。

為了避免投資人出現超額損失的狀況，交易所規定了保證金的最低金額，當帳戶的資金低於最低應有金額就是「維持保證金」的時候，期貨商就應發出追繳通知。

若投資人未於規定時間內存入保證金讓帳戶金額高於規定比例時，期貨商就「有權力」也「必須」將投資人的帳上虧損部位強制平倉，這就是常聽到的「斷頭」。

有這斷頭機制不代表就不會overloss，像之前負油價事件或是過往的幾次大行情也出現過斷頭機制來不及砍倉投資人出現overloss的狀況，投資當然風險都是要自付，出現overloss還是要補錢出來的。

交易所規定的「原始保證金」只是「最低」標準金額，我們可以自己去作調整。

例如台指期原本規定原始保證金是10萬元，總契約價值約220萬，槓桿約22倍；但當我們存入20萬交易一口台指期，槓桿倍數立刻下降到11倍左右；存入220萬交易一口台指期，就沒槓桿了。

透過調整槓桿可以把風險降低到我們可以承受的程度，相較於股票的信用交易固定比例與槓桿，期貨的槓桿可調制度其實給予我們更大的彈性，應該被視為「優點」而非「風險」。

期貨還有一個風險是留倉隔日的跳空風險，這個部分我們也可以透過不留倉去規避，或是搭配其他商品進行避險。

例如留倉台指期多單遇到連假國內市場休市也有富時台指可以做避險什麼人適合操作期貨?喜歡短線操作、有風險概念、有現貨部位避險需求的人期貨有交易成本低的優勢，所以很適合高頻交易的人，光是交易成本的節省就是一筆可觀的費用。

這邊以股票期貨為例，光稅金就差75倍但看到期貨好處的同時也必須留意到期貨的槓桿風險。

我們在上面有提到，如果你用剛好的原始保證金操作一口期貨，那麼一個小波動就很容易高風險被追繳了。

如果你喜歡「凹單」，在面對虧損時無法果斷停損，那你可能必須有較好的工具來輔助你，例如有觸價停損功能的軟體。

此外，也要避免「重倉」也就是不管有多少資金全部AllIn，這樣等於使用了最高的槓桿。

一但行情不如預期，將可能重大的損失，也沒有多餘的資金進行避險或其他降低虧損的策略。

還有一項期貨重要功能，當你持有大量的現貨部位，建議可以用期貨來幫你的現貨部位避險。

遇到大波動來時保護你的資產。

結論很多人對於期貨有認知偏誤，導致偏見。

如果仔細去了解交易規則，會發現其實都是使用者本身的問題。

「工具」本身沒有好壞，只要懂得善用它就能提高資金槓桿效率。

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2.期貨及選擇權交易具低保證金之高度財務槓桿特性,在可能產生極大利潤的同時也可能產生極大的損失，投資人開戶前應審慎考慮本身財務能力及經濟狀況。

3.過去的績效並不代表未來獲利,投資人還是要依據本身狀況做好審慎評估。

4.實際可交易商品相關資訊請以主管機關公告為限。

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