台股面臨三大風險，但也有三大利多支撐！施羅德 - 風傳媒

今年3月以來，受到美國聯準會（Fed）升息、俄烏戰火未歇、中國封城管制等事件影響，外資大舉出逃，台股震盪不斷。

施羅德投信認為，今年指數將呈現區間 ... VVIP會員 會員專區 支持我們 新聞 新聞總覽 VIP專文 政治 國際 軍事 國內 中港澳 重磅專訪 專題 歷史 調查 風數據 運動 風民調 地方新聞 風影音 公民運動 立院直播 評論 評論總覽 風評 專欄 投書 風書房 文化 財經 財經總覽 商業 華爾街日報選文 經濟 風編輯導讀 科技 國際財經 財經專欄 生活 風生活 職場 旅遊 美食 健康 品味生活 時事話題 娛樂 居家 汽車 下班經濟學 下班經濟學總覽 下班經濟學影音 證券投資 理財 房地產 期貨 支持我們 VIP專區 Search» 新冠肺炎 民進黨 台積電 武漢肺炎 川普 退休金 儲蓄 國民黨 蔡英文 中國 立即登入 帳號維護 會員資料 會籍管理 序號兌換 咖啡贊助 贊助紀錄 作者專區 支持我們 登出 會員中心 會籍管理 序號兌換 咖啡贊助 贊助紀錄 WSJ訂閱 支持我們 現正熱映中 熱門新聞 更多新聞 熱門分享 專家認為，台股第2季雖然面臨偌大修正壓力，但在長期趨勢不變且高殖利率的支撐力道之下，後市仍然可以樂觀。

（顏麟宇攝） 今年3月以來，受到美國聯準會（Fed）升息、俄烏戰火未歇、中國封城管制等事件影響，外資大舉出逃，台股震盪不斷。

施羅德投信認為，今年指數將呈現區間擺盪走勢，三大利多與三大風險將牽動台股後勢，投資人可以留意長線買點。

[啟動LINE推播]每日重大新聞通知 施羅德台灣樂活中小基金經理人詹祖光分析，近期台股大幅震盪，接下來發展將有三大利多可以期待，首先是經濟成長逐季向上。

台灣去年經濟成長率6%，今年經濟成長率預估約4%，根據主計總處預估，GDP與去年同期相較可能第一季的成長率最低，但之後會逐季向上。

第二項利多，半導體產業仍是2022年焦點，尤其是第三代半導體發展。

雖然近期PC、手機正面臨庫存調整，但是第三代半導體材料如碳化矽（SiC）、氮化鎵（GaN），具高頻、高功率、耐高溫、高電壓的特性，已廣泛應用在基地台、航太、電動車、鐵道運輸、電力系統等領域。

相關產業以及公司，特別是具利基以及產業領先地位者，中長線發展依舊可期。

此外，台股目前本益比約14倍，處於中性水位，長線投資的甜蜜點已經浮現，今年以來比起國際主要股市相對抗跌，建議投資人可從短期受影響、但長期趨勢往上的類股著手，例如產能、訂單狀況受惠需求強勁的晶圓代工與ABF基板等。

（延伸閱讀：去年大賺的勞動基金，今年前2月擴大虧損1,517億元，收益率-3.07%） 仍須留意三大風險 值得注意的是，隨著國際油價大漲帶來的通膨疑慮攀升，台股第2季也可能面臨三大風險。

詹祖光指出，第一個風險是聯準會的貨幣政策退場，從3月結束購債後，目前市場多數共識為預期今年可能總計升息9～11碼，必須留意10年期債殖利率是否急升或是平坦化、甚至已經與2年期殖利率出現倒掛現象，恐在經濟真正衰退之前，股市會出現賣壓。

第二個風險是，企業今年獲利成長率下滑。

從一些數據來看，面板廠庫存偏高、PC的庫存也攀升，半導體的產能擴充也有限，需要繼續關注重點企業接下來的表現、是否出現警訊。

最後，仍是不斷推升的通膨，供應鏈瓶頸、勞動力短缺加上碳價上漲，高通膨影響民眾消費能力，尤其若干企業不能將較高的成本轉嫁，獲利恐被壓縮，進而衝擊企業獲利能力。

詹祖光認為，隨著三大利多與風險共存，預期2022年的成長並非「全面性」，指數可能為區間盤整格局，但今年以來台股在亞洲國家中相對抗跌，第2季雖然面臨偌大修正壓力，在長期趨勢不變且高殖利率的支撐力道之下，後市仍然可以樂觀。

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