挑選基金不求人：常用的基金績效指標 - 永豐銀行

但是，以上指標有一個小缺陷。

就像擅長防守的球員，應該和「擅於防守的球員們」的平均防守表現比較；投資在臺灣的股票基金， ... 永豐視野>永豐觀點 挑選基金不求人：常用的基金績效指標 基金 分享 已複製文章連結    NBA總教練在挑選球員時，會參考球員的命中率、失誤、助攻等數據。

而我們挑選基金也是一樣，有一些指標可以幫助我們了解基金的歷史表現。

以下讓我們一起來看，有哪些常用的績效指標，以及挑選基金的方式吧！延伸閱讀：基金分類好複雜？7大分類方式一看就懂     基金績效指標—1：用得分來挑球員—四四三三法則    就像球場上的得分王往往最為吸引觀眾，績效搶眼的基金也往往最吸引投資人的注意。

雖然過去績效並不保證會持續到未來，但是如果基金長期持續繳出優異的報酬率，我們大可以信任基金經理人的選股能力，足以讓基金保持良好的體質。

     而我們要怎麼知道基金的表現是好的？最常見的方法是觀察基金績效是否能長期勝過大盤，或者是長期勝過同一分類的基金平均績效。

     臺大教授、國內基金評比專家邱顯比、李存修所提出的基金挑選方法：四四三三法則，根據過去績效表現，來挑選出短中長期，表現都很優異的基金。

四四三三法則挑選基金的四個步驟如下。

  Step1：第一個四，挑選出一年期績效在同類型中排名前四分之一的基金。

Step2：第二個四，從第一步驟挑選出來的基金中，挑選出兩年、三年、五年期績效以及今年以來績效在同類型中排名前四分之一的基金。

Step3：第一個三，從上一個步驟挑選出來的基金中，挑選出六個月績效在同類型中排名前三分之一的基金。

Step4：第二個三，挑選出三個月績效在同類型中排名前三分之一的基金。

  基金績效指標—2：用穩定度挑球員—風險指標    球員的表現會有起伏、時好時壞，如果你是教練，面對表現常常大起大落的球員，肯定很難有效運用他；同樣地，基金報酬表現若常大好大壞，也讓我們的投資規劃較難掌握。

因此，報酬率的波動情況就代表著風險。

     常見的風險衡量指標有「標準差」和「貝他值」。

其中，「標準差」代表的是報酬率的波動程度，一般用來衡量投資的「總風險」，當基金報酬率的標準差愈大，表示波動程度愈大、風險愈高。

延伸閱讀：風險分散，你做到了嗎？      而總風險又可分為由總體因素造成的「系統風險」與由個別因素造成的「非系統風險」。

「貝他值」則是衡量「系統風險」的指標，代表報酬率相對於市場整體報酬率的波動程度大小。

如果基金的貝他值等於1，表示基金與市場完全同漲同跌；貝他值大於1，表示市場上漲或下跌時，基金的漲跌幅度會比市場還大，風險因而較大；反之，貝他值小於１，則風險較小。

  基金績效指標—3：用效率挑球員—夏普指標、崔納指標    在球員的得分與穩定性中取得平衡，是另一種挑選球員的方式。

挑選基金，也可以觀察所承擔的風險與報酬是否成比例。

例如過去一年，A基金和B基金同樣獲得3%的報酬，A基金的波動率是1%，B基金的波動率是15%，顯然A基金的投資人過去一年心臟過的比較好。

因此，我們可以用「報酬」/「風險」來比較投資組合效率。

       「夏普值（Sharperatio)」、「崔納值（Treynorratio)」使用上述「報酬」/「風險」的概念，衡量投資組合的效率。

他們衡量在一段時間內，投組每承受一單位風險，所獲得的「超額報酬」。

     「超額報酬」是指，投組報酬率超過「某一標準」的幅度。

而夏普值與崔納值，都是拿投組報酬率跟「無風險利率」比較，來算出超額報酬。

     「無風險利率」是什麼呢？當你把錢借給某方，借款到期後100%會還你本金，還能獲得約定的利息報酬，這個投資的報酬率就是無風險利率。

例如投資美國10年期公債，也就是借錢給美國政府，幾乎是不可能被倒帳的，還有一定的報酬率。

     夏普值衡量基金表現的方式，是將超額報酬除以標準差，計算每承受一單位「總風險」，所獲得的超額報酬。

夏普值=（報酬率-無風險利率）/標準差 崔納值是將超額報酬除以貝他值，衡量的是承擔一單位「系統風險」，所獲得的超額報酬。

崔納值=（報酬率-無風險利率）/貝他值      但是，以上指標有一個小缺陷。

就像擅長防守的球員，應該和「擅於防守的球員們」的平均防守表現比較；投資在臺灣的股票基金，和投資在美國的債券基金，性質並不一樣，因此應該和各自的基準比較。

因此，同類基金要互相比較的話，「超額報酬」就應該用能代表該分類的基準來衡量。

  《本文由StockFeel股感授權轉載》 關聯文章 2021-09-17 只要3分鐘，搞懂投資市場最熱門話題QETapering 2021-03-31 基金分類好複雜？7大分類方式一看就懂 2021-03-31 境內基金＆境外基金、國內基金＆海外基金 永豐觀點注意事項 本文章由永豐商業銀行提供，資料來源為永豐商業銀行及股感資訊股份有限公司，所載資料僅供參考，無法保證內容完整性或預測正確性，亦不作任何保證，資料內容若有變更，將不另行通知，客戶投資前應慎審考量本身風險承受度，並應自行承擔投資風險。

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